越南股市正式升级FTSE次级新兴市场，90只Micro Cap股票纳入全球指数体系

概述

2026年9月21日，越南股市正式从FTSE Russell前沿市场升级为次级新兴市场。在此次9月审查中，FTSE Russell将90只越南股票纳入Micro Cap组，涵盖证券、银行保险、房地产、基础设施、钢铁、零售及物流等多个板块。这一分类为国际投资者提供了一份系统性的越南中小市值股票观察名单。

关键事实

• 2026年9月21日，越南股市正式进入FTSE Russell次级新兴市场类别。
• FTSE Russell在本次审查中新增117只越南股票进入FTSE GEIS系统，其中90只被归入Micro Cap组。
• 另有27只越南股票被纳入Large Cap、Mid Cap和Small Cap组。
• Micro Cap组涵盖证券板块的BSI、FTS、MBS、SHS、VDS，银行保险板块的KLB、NAB、PVI、MIG。
• 房地产与基础设施板块包括DIG、KBC、PDR、HDG、CII、HHV、PC1。
• 制造业与消费板块包括HSG、NKG、BMP、FRT、DGW、VHC、PAN及SAM Holdings。
• 截至2026年9月17日，BSI收盘价27,000越南盾，FTS收盘价20,600越南盾，MBS收盘价16,800越南盾，SHS收盘价14,300越南盾。

事件详情

越南国家证券委员会主席Pham Duc An于2026年9月18日会见了FTSE Russell首席执行官，双方就越南市场升级后的合作框架进行了沟通。同日，FTSE Russell、Vanguard及Morgan Stanley的领导层向越南市场发表声明，确认升级安排。此次升级标志着越南股市自被列入FTSE Russell观察名单以来历经多年改革后正式达标。

根据FTSE Russell的指数纳入机制，一旦股票进入全球指数体系，追踪相关指数的ETF基金须按权重被动买入。但Micro Cap组的被动资金流入规模通常远小于Large Cap和Mid Cap组，且Micro Cap股票在FTSE GEIS中的初始权重较低。因此，90只Micro Cap股票在短期内获得显著被动买盘的可能性有限，其纳入更多体现为国际投资者关注范围的扩大。

市场背景

越南股市升级消息公布前后，胡志明交易所HOSE上的证券板块表现活跃。BSI、FTS、MBS、SHS等证券股在2026年9月17日的收盘价分别为27,000、20,600、16,800和14,300越南盾，反映出市场对升级事件的预期已部分计入价格。证券板块作为市场升级的直接受益者，其交易量和估值在消息公布前已有所提升。与此同时，越南整体市场在升级预期推动下吸引了更多国际资金关注，但资金分布仍集中于VN30等大盘蓝筹股。

战略意义

Micro Cap组的纳入不应被简单视为ETF买入信号。FTSE的市值分类标准意味着部分被归入Micro Cap的企业实际拥有可观的资产基础、生态系统或业务规模，仅因市值处于越南市场较小区域而被如此归类。对于长期投资者而言，这份名单的战略价值在于提供了一个系统化的筛选框架：在12至24个月的周期内，关注其中具备盈利增长、资产质量改善和资本使用效率提升潜力的企业。越南股市升级后，国际投资者的研究覆盖范围将从传统大盘股向中小市值股票延伸，这可能逐步改变部分长期被低估企业的估值水平。

值得关注

• FTSE Russell后续季度审查中Micro Cap组股票的权重调整及是否有个股被上调至Small Cap组。
• 追踪FTSE GEIS的ETF基金实际资金流入规模及在Micro Cap组的配置比例。
• BSI、FTS、MBS、SHS等证券股在升级后的交易量、外资持股比例及盈利表现。
• 越南国家证券委员会是否推出进一步市场改革措施以维持升级后的国际标准。
• Micro Cap组中房地产、基础设施及制造业企业的季度财报，验证其基本面是否支撑估值重估。