越南央行放宽25家银行房地产信贷额度，ACB等银行受益但风险并存
Aveluro 本篇分析覆盖 ACB（Á Châu），所属行业为 银行。事件类型为 宏观政策，情绪为 mixed，市场影响评分为 5.6/10。来源为 CafeF - Tài chính ngân hàng。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
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概述
越南国家银行（SBV）宣布自2026年1月1日至12月31日，对25家商业银行放宽房地产信贷额度，将社会住房、工业区和出口加工区贷款从房地产信贷增速上限中剔除。此举旨在引导信贷流向优先领域，但分析师警告，若房地产市场复苏缓慢，银行资产质量可能承压。ACB、BID、CTG等银行位列适用名单。
关键事实
- 越南国家银行允许25家商业银行在2026年全年不将社会住房、工业区和出口加工区新增贷款计入房地产信贷增速上限。
- 适用银行包括ACB、BID、CTG、EIB、HDB、MBB、MSB、SHB、STB、TCB、VPB等大型银行。
- 2026年第一季度，14家上市银行的房地产贷款总额（含开发贷和建筑贷）达158万亿越南盾，较2025年底增长近7%。
- 其中，房地产开发贷款为100万亿越南盾（占63.2%），建筑贷款为58.1万亿越南盾（占36.8%）。
- SHB、VPBank、Techcombank、MB和HDBank五家银行持有近118万亿越南盾房地产贷款，占14家银行总额的74.4%。
- 越南国家银行此前要求第一季度信贷增速不超过全年目标（约15%）的25%，以控制信贷过热。
- 政策出台背景是房地产市场自2025年底复苏后再次出现流动性下降，部分项目推进困难。
事件详情
越南国家银行于2026年初发布通知，允许25家商业银行在2026年全年将社会住房、工业区和出口加工区贷款从房地产信贷增速上限中剔除。该政策旨在引导银行资金流向政府优先发展的领域，以促进社会住房建设和工业基础设施发展。此前，越南国家银行曾要求银行严格控制房地产信贷增速，防止市场过热。
据《先锋报》报道，大南大学金融技术学院院长邓玉德副教授分析，该政策源于房地产市场在2024年底至2025年复苏后再次出现低迷迹象。市场流动性下降，许多项目面临实施困难，同时利率上升和信贷收紧趋势持续。政策旨在为银行提供更多空间支持优先领域，但若市场复苏慢于预期，快速增长的房地产贷款可能推升不良贷款。
市场背景
ACB（胡志明交易所HOSE）股价近期报24,900越南盾，成交量约1600万股，表现平稳。BID（HOSE）报41,900越南盾，CTG（HOSE）报34,550越南盾，EIB（HOSE）报21,400越南盾。银行板块整体受信贷政策影响较大，房地产贷款占比高的银行如SHB、VPBank、Techcombank等面临更直接的信贷扩张机会，但同时也需警惕资产质量风险。越南股市近期波动，银行股估值处于历史中位，市场关注信贷增长与坏账之间的平衡。
战略意义
对长期投资者而言，该政策短期内为银行提供了信贷增长空间，尤其是社会住房和工业区贷款占比高的银行。但政策也隐含风险：若房地产市场复苏不及预期，银行可能面临不良贷款上升压力。投资者应关注银行的风险管理能力，特别是对房地产贷款的拨备覆盖率和不良贷款率。ACB等银行在零售和中小企业贷款方面较为稳健，房地产贷款敞口相对可控，但整体行业趋势仍需谨慎。
值得关注
- 2026年第二季度银行财报中房地产贷款增速及不良贷款率变化。
- 越南房地产市场成交量及价格走势，尤其是社会住房和工业区项目进展。
- 越南国家银行后续是否出台更严格的信贷管控措施。
- 各银行对房地产贷款的风险拨备政策是否调整。
- 宏观经济指标如GDP增长和利率变动对房地产需求的影响。