ACB 13年来首次利润下降，仍派发超万亿越南盾股息
Aveluro 本篇分析覆盖 ACB，交易所为 HOSE，所属行业为 银行。事件类型为 股息公告，情绪为 mixed，市场影响评分为 5.6/10。来源为 CafeF - Thị trường chứng khoán。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
亚洲商业银行（ACB，胡志明交易所HOSE代码：ACB）宣布2025年股息方案，总股息率20%，包括7%现金股息和13%股票股息，总额超过10,273亿越南盾。尽管该行2025年净利润同比下降7%，为13年来首次下滑，但仍维持高比例分红，并计划2026年将股息率提升至25%。
关键事实
- ACB 2025年税前利润为19,539亿越南盾，同比下降7%；税后利润为15,625亿越南盾，同比下降7%。
- 2025年股息率20%，其中现金股息7%（每股700越南盾），股票股息13%（每100股送13股）。
- 现金股息支付总额约3,600亿越南盾，股票股息将发行近6.68亿新股，使注册资本从51,366亿越南盾增至58,044亿越南盾。
- 股息支付来源为截至2025年12月31日的合并未分配利润。
- 2025年股息率低于2020-2024年期间稳定的25%（10%现金+15%股票）。
- 2026年计划将股息率恢复至25%（10%现金+15%股票），并设定税前利润目标22,269亿越南盾，同比增长14%。
- 2025年第四季度信贷风险拨备费用同比飙升13倍，是利润下滑的主要原因。
事件详情
2026年6月12日，ACB股票除权除息，登记截止日为6月16日，现金股息支付日预计为6月23日。根据银行公告，2025年股息总额超过10,273亿越南盾，尽管该行当年净利润出现13年来首次下滑。ACB管理层表示，利润下降主要源于第四季度信贷风险拨备大幅增加，但银行仍决定维持较高分红水平，以回馈股东。同时，ACB已公布2026年计划，拟将股息率提升至25%，并实现14%的利润增长。
市场背景
ACB股价在2026年6月12日收于26,500越南盾，当日成交量约6,117万股。该股近期走势平稳，但银行业整体面临信贷增长放缓和资产质量压力。越南股市VN-Index当日回升至1,800点上方，银行板块成为支撑指数的主要力量之一。ACB作为越南领先的私营银行，其股息政策在低利率环境下对投资者具有吸引力，但利润下滑信号需结合行业趋势综合评估。
战略意义
ACB在利润下滑背景下仍维持高股息，体现了其稳健的资本实力和股东回报承诺。2026年计划恢复25%股息率，表明管理层对未来盈利复苏有信心。长期投资者应关注银行信贷风险管理成效，尤其是拨备费用能否回归正常水平。若利润增长目标实现，高股息政策将增强投资回报的确定性。
值得关注
- 2026年第一季度及上半年利润数据，是否实现14%的同比增长目标。
- 信贷风险拨备费用变化趋势，能否从2025年第四季度的高位回落。
- 2026年股息方案执行情况，尤其是现金股息比例是否按计划提升。
- 越南央行货币政策走向，对银行净息差和信贷增长的影响。
- ACB不良贷款率及资产质量指标，验证利润改善的可持续性。