HD Capital增持AAS至5.22%成主要股东，SmartInvest遭罚150亿越南盾

概述

HD Capital（Công ty cổ phần Quản lý Quỹ HD）于2026年10月21日买入200万股SmartInvest证券（AAS）股票，持股比例从4.35%升至5.22%，成为其主要股东。同期，SmartInvest因报告内容不实被国家证券委员会罚款1.5亿越南盾，并公布第三季度税后利润不足190亿越南盾、营收同比下降65%的业绩。

关键事实

• HD Capital在2026年10月21日的交易中买入200万股AAS，持股数量从1000万股增至1200万股，持股比例由4.35%升至5.22%。
• SmartInvest于2026年10月22日确定股东名单，以书面形式征求股东意见，投票截止日期为2026年11月23日，内容涉及申请证券交易清算与结算服务资格及中央对手方（CCP）清算会员资格。
• 2026年10月23日，国家证券委员会监察部门依据第639/QĐ-XPHC号决定，对SmartInvest处以1.5亿越南盾罚款，原因是报告内容不实，涉及2024年11月11日工作纪要中关于使用公司资金及资产为第三方债务提供担保的内容。
• SmartInvest 2026年第三季度税后利润不足190亿越南盾，远低于2025年第二季度的1120亿越南盾。
• 第三季度营业收入同比下降65%，仅超过800亿越南盾；其中FVTPL金融资产出售收益为660亿越南盾，较上期的近2150亿越南盾大幅下降；证券经纪业务收入降至近18亿越南盾。
• 截至2026年9月30日，总资产近4.844万亿越南盾，较年初增长13.5%；FVTPL资产组合从超过1.2万亿越南盾降至8000多亿越南盾；持有至到期投资（HTM）小幅增至3040多亿越南盾；短期借款增加5000多亿越南盾至1.937万亿越南盾。
• AAS在UPCOM交易所2026年10月23日收盘价为10,600越南盾。

事件详情

根据SmartInvest证券（AAS）发布的公告，HD Capital在2026年10月21日的交易中买入200万股AAS股票，将其持股比例从4.35%提升至5.22%，从而成为该公司主要股东。此次增持发生在SmartInvest面临监管处罚和业绩下滑的背景下。

2026年10月23日，国家证券委员会监察部门发布第639/QĐ-XPHC号行政处罚决定，对SmartInvest处以1.5亿越南盾罚款，理由是其报告内容不实。具体而言，该公司在2024年11月11日与UBCKNN的工作纪要中，未准确报告关于使用公司资金及资产为第三方债务提供担保的情况。除罚款外，公司还被要求采取补救措施，即根据第156/2020/NĐ-CP号法令（经第128/2021/NĐ-CP号法令修订）第43条第4款的规定，报告准确信息。此外，SmartInvest公布的2026年第三季度财务报表显示，税后利润不足190亿越南盾，营业收入同比下降65%，主要受自营业务拖累。

市场背景

AAS在UPCOM交易所上市，2026年10月23日收盘价为10,600越南盾。此次股东变动发生在越南证券市场整体面临流动性收紧和自营投资回报波动的环境下，证券板块个股表现分化。SmartInvest作为中小型券商，其业绩对自营业务依赖度较高，市场波动直接影响其盈利稳定性。

战略意义

HD Capital的增持可能旨在获取SmartInvest的战略影响力，尤其是在后者申请中央对手方清算会员资格的背景下。然而，SmartInvest当前面临监管合规问题和盈利能力下滑的双重挑战，长期投资者需关注其业务模式转型进展及合规整改效果。此次处罚虽金额不大，但反映出公司在治理和信息披露方面存在缺陷，可能影响其未来业务拓展和融资能力。

值得关注

• SmartInvest申请证券交易清算与结算服务资格及CCP清算会员资格的审批进展，股东投票结果将于2026年11月23日后公布。
• 公司对监管处罚的整改措施及后续信息披露准确性，是否引发进一步监管行动。
• 第四季度自营业务表现及营收能否企稳，尤其是FVTPL资产收益变化。
• HD Capital成为主要股东后是否进一步增持或参与公司治理，其战略意图值得跟踪。
• 短期借款上升至1.937万亿越南盾，财务成本压力及偿债能力变化。